前人與今人多謂此詩(shī)非一般的詠月之作，而是寄寓著政治局勢(shì)，又謂此詩(shī)前半喻開(kāi)元盛世，在詩(shī)人心目中如朗月在兒童心目中然；后半喻天寶后期，蟾蜍喻安祿山、楊國(guó)忠之類的權(quán)奸、宦官、邊將，昏蔽其君，紊亂朝政，把國(guó)家搞得烏煙瘴氣。“大明夜已殘”似是諷刺這一昏暗局面。然而詩(shī)人卻不明說(shuō)，而是通篇作隱語(yǔ)，化現(xiàn)實(shí)為幻景，以蟾蜍蝕月影射現(xiàn)實(shí)，說(shuō)得十分深婉曲折。詩(shī)中一個(gè)又一個(gè)新穎奇妙的想象，展現(xiàn)出詩(shī)人起伏不平的感情。